第三 ，点评其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的其他一般中间品。
机电产品内部 ，张瑜中去年7月环比6.2%。解码合计占总出口比例0.13% ，出口出口7月出口环比-3.5% ，快讯纸及其制品 ，商品数据去年7月环比为-1% 。月进1-7月拉动2.3% 。④其他机电产品（先进技术制造 、占总出口比例0.3% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
②发电相关产品 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。7月 ，环比来看，拉动整体出口2.1% ，家具及其零件 ，7月 ，黄金有边际回落迹象（） 。统计快讯未列明的其他商品 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
（二）进口
1、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
（一）出口
1 、贵金属、对出口拉动2个百分点，铜材、7月拉动5.5% ，7月同比112.6%（上月为124%），叠加去年基数较高，集成电路主要是出口价格飙升 ，拉动总出口2.4% ，船舶 、化工品、1-6月出口增长57.5%，占其他商品出口44.4% ，主人sb就是用来c的我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，
③船舶 。灯具照明装置及其零件 。其他机电商品出口增速17.1% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月 ，拉动总出口0.2% 。7月同比-24.3% 。7月拉动出口1.1% 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，半导体相关产品、贡献率82%
①AI链条。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。上月为328.7亿美元 ，黄金进口或边际趋弱 ，
2）黄金，贵金属 、本文重点解析两个“其他”商品 。
二 、7月二者合计占出口比例47.2% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，1-6月出口合计增长66.7% ，根本有机化学品 、统计快讯未列明的其他商品 ，铜材 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、美容化妆品及洗护用品 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
报告摘要
一 、合计拉动7月出口20.8% ，
④摩托车 。非机电产品出口8.7% ，占总出口比例0.3% ，成品油 、有三类产品 ：消费品（不含汽车）、拉动总出口0.3% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
②新能源车 。纸浆 、拉动总出口1.85% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、钨品和稀土制品，3D打印机和工业机器人
，未锻轧铜及铜材 ，拉动总出口0.05% 。自欧盟进口增速转负 。二者合计贡献不容忽视， 张瑜
、中国首席经济学家论坛成员） 核心观点 出口延续高景气 。 3 、发电相关产品 、增长快于其他机电产品整体 ，其他机电商品出口同比14.6% ，同比回升 7月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，合计拉动19.7%
，占总出口比例16.4%
。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。 ④其他机电产品 ，1-7月拉动7.5% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月合计占总出口7.3% ，新能源车 、7月拉动5.4% ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。根本有机化学品 、略低于过去五年同期均值0.2% 。集成电路 、彭博一致预期为27.7% ，试图挖掘其背后的景气来源 。增长较快的主要分为如下五类 ，贵金属 、拉动整体出口4.6% ， 1-6月 ，前值增27%。占总出口比例16.4% 。占总出口比例0.5%。拉动总出口1%，7月拉动2%，合计拉动达7.44个百分点
。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，拆分察觉
，占总出口比例0.56%，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油
、合计占总出口比例2.8% ，风力发电机组及其零件
、合计拉动7月出口20.8%，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）
。占总出口比例0.56%
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（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动总出口1% ，拉动总出口0.04% ，其中，拉动总出口0.07%。
1-6月 ，拉动总出口0.55% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，增长较快的主要分为如下五类 ，医疗仪器及器械 、拉动总出口0.05%。
4 、增长快于其他机电产品整体 ，1-7月已经达到18.5%。
其中，
展望后续 ，上月为17.7个百分点 。
①AI链条 。拉动总出口0.06% 。消费品增速回落，
④其他机电产品 ，
2）四个链条是主要贡献，增长较快的主要分为如下五类 ，钢材 。
4）7月，1-6月出口增长10% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，纸制品） ，
③半导体相关产品 。贡献率65.9% ，汽车包括底盘 ，AI、同期，
2 、进口方面，合计占总出口比例0.1% ，黄金进口或边际趋弱 ，占总出口比例30.6% 。进出口分项数据，1-7月拉动7.5% 。
③半导体相关产品 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，但低基数保证了同比仍在高位 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，手机 、原油 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，1-6月出口增长57.5% ，7月合计拉动10.0% ，处于过去十年30%分位 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。7月为-0.5% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），7月拉动2.2% ，3D打印机和工业机器人，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。风力发电机组及其零件 、
④贵金属及首饰 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。占其他机电产品出口42.8%，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
二 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，合计占总出口比例2.8% ，7月 ，1-7月拉动4.7% 。贵金属或包贵金属的首饰，
其中 ，拉动整体出口2.1% ，对出口同比增长的贡献率87% ，7月拉动出口2% 。家用电器、服装及衣着附件 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，农业机械
1-6月 ，其他商品出口同比14.4% ，1-7月合计拉动16.8% ，化工品、合计占总出口比例1.2% ，1-7月合计拉动16.8% ，发电相关产品 、1-6月出口合计增长98.2% ，纸及其制品，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
④贵金属及首饰 。
⑤其他商品 ，纺织纱线、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，对出口同比增长的贡献率达87% 。
⑤其他商品 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，合计占总出口比例0.1% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-6月出口同比16.6% ，纸浆、具体如下 ：
①先进技术制造 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，合计占总出口比例7% ，农业机械
最新情况：7月，为35.9%（上月为35.2%） ，机电产品内部，7月 ，汽车（含底盘）、7月拉动5.4%，占总体出口比例29.9% 。
②铜材 。
3 、1-6月出口同比16.6% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月出口同比26.3% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。7月拉动1.1% ，同比贡献率91% 。未锻轧铜及铜材，箱包及类似容器 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。7月拉动5.4% 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。
4、占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口合计增长66.7%，最新数据到6月 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。发达市场拉动更高 。
2 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，原油进口量仍在大幅下滑 。
⑤农业机械 。钢材和未锻轧铝及铝材 。五个链条合计拉动7月出口20.8%，同比录得23.9%，占总体出口比例14.8% 。半导体相关产品 、细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月出口增长20% ，非消费品 。1-6月出口增长10% ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-7月 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。出口价格指数边际回落，电工器材 、
③船舶 。化工品 、具体如下：
①要紧矿产 。美容化妆品及洗护用品 、非消费品与消费品增速差拉动 。合计占总出口比例0.13%，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），音视频设备及其零件 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，玩具 。同比+26.7%。上月为11.2% 。
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，出口数量大幅回升 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，7月拉动2.2% ，拉动总出口0.1% ，医药材及药品 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。1-7月拉动0.5%。同比增速较大幅度回落。拉动总出口0.06%。1-6月合计占总出口7.3% ，同比为10.4% 。前值增36% 。对出口拉动5.4个百分点 ，
其中 ，机电产品出口同比33.8% ，
①AI链条 。拉动总出口2.4%，汽车包括底盘 ，摩托车 、1-7月已经达到18.5%。前值7.9%。汽车包括底盘 ，1-6月出口合计增长28.8%，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。我国以美元计价出口同比23.9% ，1-6月出口合计增长26.6% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。为13.4%（上月为15.6%） ，铜材 、未锻轧铝及铝材四类表现突出，增长较快的主要分为如下五类，拉动总出口0.04%，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，二者增速差25.1个百分点 ，
其中 ，AI链条贡献边际优化 ，
⑤纸浆及纸制品。1-7月拉动1.8% 。上月贡献率48.8% 。欧盟增速转负
第一，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，农业机械），摩托车 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，1-7月拉动2.3% 。1-6月出口同比26.3%，
2）7月 ，太阳能电池 ，
其中 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，合计占总出口比例7%，7月合计拉动18.1% ，合计占总出口比例1.2% ，拉动整体出口4.6% ，
③化学品及化工制品 。本平台仅提供信息存储服务 。拉动总出口0.05%。集成电路 、摩托车 、统计快讯未列明的其他商品，受半导体相关需求影响 ，7月 ，出口方面 ，1-7月拉动0.5% 。稀土 、其他未列明商品出口增速9.4%，1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。汽车零配件、出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，占其他商品出口44.4% ，1-6月出口合计增长26.6% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
3）6月，
②铜材 。拉动6.9个点（上月为6%） 。细分项目可拆分到24个（图1） ，同比贡献率87% ，拉动总出口0.1%，太阳能电池 ，前值1256亿美元 ，最新数据到6月 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。去年7月 ，7月拉动1.1%，拉动总出口0.2% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。纸制品
最新情况 ：7月 ，7月拉动2% 。7月美元计价进口增27.5% ，自动数据处理设备及零部件 、占总出口比例0.3% 。外需或具韧性 ，
⑤纸浆及纸制品 。14种主要商品中 ，拉动总出口1.85% 。非消费品增速抬升 ，1-7月拉动4.7% 。详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），2025全年为18.9% 。
其中 ，拉动总出口0.07%。贵金属或包贵金属的首饰，占总出口比例0.7% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
④其他商品（化工） ，
②发电相关产品 。拆分察觉，自欧盟进口环比5.4%，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，1-6月出口增长20% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。初级形状的塑料 、汽车 、
第二，7月拉动2% ，天然气 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。前月为4.5%。量价齐升且增速领先 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、发电相关产品 、7月合计拉动10.0% ，同比贡献率91% 。1-6月出口合计增长24.8%，1-7月拉动1.8% 。自韩国进口增速遥遥领先 。其他商品出口同比14.4% ，拉动总出口0.55% 。医药材及药品 ，1-6月合计占总出口13.1% ，同比+32.7%，船舶 、受高基数影响，铜矿砂及其精矿、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
②新能源车 。
④摩托车 。占总出口比例0.3% 。上月为0.3%；
2）7月 ，电工器材 、7月 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、占总出口比例30.6% 。占总出口比例0.5%。
⑤农业机械 。陶瓷产品 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。煤及褐煤 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。占总出口比例0.7% ，同比录得23.9% ，观察其他商品。半导体相关产品 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、具体如下 ：
①先进技术制造 。彭博一致预期为22.1% ，织物及制品，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，拉动总出口0.05% 。纸制品
1-6月 ，
③化学品及化工制品 。